RBS: Ar laikas vyriausybei sumažinti savo nuostolius?
Išsprendęs daugelį savo palikimo problemų, galbūt bankas turėtų grįžti į privačias rankas
Getty
Sprendžiant iš žiniasklaidos ir verslo pasaulio pranešimų, vyriausybė gali parduoti Royal Bank of Scotland – arba bent jau daugelis žmonių mano, kad taip turėtų būti.
Taip yra nepaisant to, kad banko akcijų kaina smuko žemiau 2,50 svarų sterlingų už akciją, o tai reiškia, kad banko vertė yra mažesnė nei pusė to, kokia buvo 2008 m. vyriausybės finansavimo metu.
Tuometinė leiboristų vyriausybė įnešė iki 45 milijardų svarų sterlingų į RBS, tuomet vieną didžiausių bankų pasaulyje, kad išvengtų katastrofiškos žlugimo tų metų rudenį, kai visas bankų sektorius svyravo.
Akcijos buvo įsigytos vidutiniškai už 5,03 GBP, tad kodėl vyriausybė svarsto galimybę parduoti dabar?
Sumažinti savo nuostolius
RBS kartu su kitu JK vyriausybės įsigytu finansiniu turtu yra valstybės balanse.
Tas balansas yra apkrautas skolomis – 1,4 mlrd. GBP arba 1,7 mlrd. GBP, priklausomai nuo to, ką įtraukiate ar neįtraukiate. Pardavus RBS, kurios 72 proc. akcijų priklauso vyriausybei, būtų galima pašalinti dalį šios naštos.
Taip pat yra nuostolių mažinimo elementas. Kaip rašo Benas Marlow Daily Telegraph : „bet kokia viltis pasiekti stebuklingą 500 p pelno ribą jau seniai išgaravo“.
Paskutinis skaičiavo oficialus vyriausybės buhalteris – Biudžetinės atsakomybės tarnyba lapkritis kad atidėjus viešai valdomų banko akcijų pardavimą, skolos prognozė padidėtų apie 22 milijardus svarų, iš dalies dėl esamo skolinimosi palūkanų, kurios neapmokamos.
Pardavimas dabar būtų vertas maždaug 21 milijardo svarų sterlingų – mažiau nei 25 milijardai svarų, kuriuos vyriausybė anksčiau pažadėjo surinkti iš RBS, tačiau šis skaičius neturėtų būti vertinamas.
Kai kurie konservatoriai – ir konservatorių partijos ministrai – mano, kad bankai veikia geriau, kai yra išlaisvinti iš „mokesčių mokėtojo rankų“, o tai suteikia papildomo suvaržymo ir kontrolės.
Tai ne tik pelningumas. Jei ortodoksija yra teisinga, o RBS žydės už valstybės nuosavybės ribų, greičiausiai ji taip pat skolintų daugiau ekonomikai paremti.
Ne visi pritaria šiam požiūriui. Darbo partija turi įsipareigojo pasilikti RBS valstybės nuosavybėn ir ją išskaidyti, kad būtų sukurtas vietinių valstybinių bankų tinklas.
Pasenusių problemų pašalinimas
Jei tai paaiškina, kodėl dabartinė vyriausybė iš esmės nori parduoti, tai nepaaiškina, kodėl ji gali tai padaryti dabar.
Kai Philipas Hammondas, kancleris, pasakė, kad sustabdo pradinį banko akcijų pardavimo procesą, jis sakė, kad RBS vis dar turi išspręsti daugybę senų problemų, įskaitant dideles baudas JAV už klestėjimo laikų hipotekos obligacijų pardavimą.
Tai buvo žingsnis arčiau anksčiau šį mėnesį, kai bankas susitarė su 5,5 mlrd. USD (4,2 mlrd. GBP) baudos. Federalinė būsto finansų asociacija dėl hipotekos lakštų pardavimo JAV valstijos skolintojams Fannie Mae ir Freddie Mac.
RBS dar turi susitarti dėl atskiros bausmės su JAV teisingumo departamentu.
Kitur bankas bandė išspręsti sudėtingą problemą su Europos Komisija, susijusią su jos gelbėjimu, kuris pagal ES įstatymus laikomas antikonkurencine „valstybės pagalba“.
ES reguliavimo institucijos 2010 m. pasakė RBS, kad jai reikia parduoti 300 filialų tinklą, kad padidintų konkurenciją kaip kompensaciją už vyriausybės pinigų paėmimą.
Tačiau po daugelio metų praleistų terminų bankas pasiūlė alternatyvų planą sukurti fondą, kuris padėtų paskatinti bankus, kurie konkuruoja, ir atleisti tūkstančius verslo klientų. Nors prašė didesnio 835 mln. svarų sterlingų fondo, Komisija p preliminariai pasirašė šį pasiūlymą .
Vėliau šią savaitę, kai RBS paskelbs pusmečio rezultatus, bankas turėtų atskleisti antrą ketvirtį iš eilės pelno. Belfasto telegrafas .
Analitiko vertinimu, 343 mln. svarų sterlingų pelnas per tris mėnesius iki birželio pabaigos padidintų 259 mln. svarų sterlingų pelną pirmąjį ketvirtį, pirmąjį trijų mėnesių pelno 18 mėnesių .
Tikrosios vertės pasiekimas
Taigi ar netrukus vyriausybė pradės pardavinėti akcijas?
Mažai tikėtina, kad tai bus padaryta tol, kol nebus išspręsta antroji JAV bauda, nes „išmokėjimo apskaičiavimai svyruoja nuo 4 mlrd. iki 15 mlrd. GBP“ ir yra pagrindinis netikrumo šaltinis, slegiantis banką, „Telegraph“ sako Marlow.
Nors akcijų kaina išlieka tokia pati, kaip yra, vyriausybė neabejotinai susidurs su plačia kritika dėl bet kokio tolesnio akcijų pardavimo, kaip ir tada, kai 2015 m. ji patyrė 1 milijardo svarų nuostolį, pardavusi 2,1 milijardo svarų sterlingų akcijų.
Net Valstybės kontrolė (VK) sakė šį mėnesį kad pardavimas prieš dvejus metus po 3,30 GBP už akciją buvo „vertė už pinigus“, o kancleris Philipas Hammondas teigė, kad jis tik nori pasiekti „tikrą akcijų vertę“, net jei jos nuostolingos.
Katherine Griffiths sako Laikai kad Teisingumo departamentas yra „pažengusioje į priekį“ savo tyrimo stadijoje – ir Griffithsas, ir Marlow yra tarp komentatorių, prognozuojančių, kad bankui reikės surinkti nuo 2 iki 3 mlrd.
Miestas yra „atsipalaidavęs“ dėl šios sumos, sako Griffithsas.
Platesnė viltis yra ta, kad pašalinus paskutinę neapibrėžtumo dalį ir bankui pasiekus daugiau ketvirčių pelno, RBS akcijos iki šių metų pabaigos galėjo gerokai pakilti.
Tai gali būti tikrasis vyriausybės veiksmas, ypač jei akcijos grįžta į maždaug 2015 m. lygį, kurį NAO laiko gera verte.
