TSB akcijų padidėjimas: ar jie bus gera investicija?
Netikėtai didelė TSB akcijų paklausa paskatino „Lloyds“ parduoti didesnę naujojo banko dalį
Getty Images
„Lloyds“ parduos daugiau TSB akcijų, nei tikėtasi anksčiau, nes naujojo „high-street“ banko akcijų paklausa bus gera.
„Remiantis informuotu šaltiniu, instituciniai ir mažmeniniai investuotojai per pastarąsias kelias dienas ragino pirkti akcijas. Laikai pranešimus. „Reaguodama į tai, Lloyds padidins banko, kurį parduos, sumą nuo 25 iki 35 procentų.
„Lloyds“ taip pat turėtų paskelbti, kad TSB akcijas kainuos 260 pensų, o tai banką įvertins 1,3 mlrd. Tai yra mažesnė už 1,6 milijardo svarų sterlingų buhalterinę vertę, bet daugiau, nei daugelis analitikų prognozavo praėjusią savaitę.
TSB akcijų pasiūlymas kelia dilemą smulkiesiems investuotojams. Bankai tradiciškai buvo laikomi stabiliais ir labai pelningais, tačiau kreditų krizė ir mokesčių mokėtojų gelbėjimas padarė galą.
Nors TSB akcijos bus patraukliai įkainotos, o paklausa, atrodo, pastarosiomis dienomis auga, dauguma stebėtojų abejoja, ar šis flotavimas atitiks praėjusį rudenį įvykusį „Royal Mail“ privatizavimo interesą.
Kiek TSB akcijų galite nusipirkti?
Turite išleisti mažiausiai 750 svarų sterlingų, o tai nupirktų apie 300 akcijų, esančių kainų intervalo viduryje. Nėra viršutinės ribos, kiek akcijų galite kreiptis, tačiau jei pasiūlymas bus per didelis, galite negauti viso paskirstymo. Tačiau skirtingai nei „Royal Mail“ flotacijos atveju, analitikai nesitiki per didelės TSB akcijų pasiūlymo paklausos.
Priežastys pirkti TSB akcijas
Pradėti nuo teigiamų dalykų, daugelis pramonės atstovų mato TSB kaip galimybę iš naujo pradėti bankų sektorių. Prekės ženklas yra santykinai nesugadintas dėl kreditų krizės, nes jis neveikia Lloyds Banking Group, o naujasis bankas yra izoliuotas nuo finansinių praeities skandalų padarinių.
„Jie pasirodo iš esmės švarūs“, – laidoje „Motley Fool's“ sakė Nate'as Weisshaaras. Pinigų pokalbis Podcast'as. „Jie nepatyrė jokios blogos pardavimo praktikos, kuri galėjo atsirasti per pastaruosius kelerius metus. Lloyds prisiima visą kaltę dėl to ir leidžia TSB išeiti švariai.
Nors naujas prekės ženklas suteikia jai rinkodaros postūmį, TSB ryšiai su Lloyds suteikia konkretesnį pranašumą. Naujasis bankas naudosis patronuojančios įmonės IT ir reguliavimo infrastruktūra, kuri padės sumažinti išlaidas.
Skirtingai nuo didesnių konkurentų, tikimasi, kad TSB išliks paprastu mažmeniniu banku, kuris vengia rizikingesnių „kazino“ operacijų.
„Rizika jos pelningumui trumpuoju ir vidutinės trukmės laikotarpiu turėtų būti maža, o galimybė sukurti augimą skatinantį pasiūlymą, atitinkantį patrauklų ir progresuojantį dividendą“, – sakė „Investec“ bankininkystės analitikas Ianas Gordonas. Daily Telegraph .
Jis teigė tikintis, kad TSB netrukus duos dešimties procentų grąžą, o tai vertinama kaip etalonas bankų sektoriuje. Yra dar viena rimta priežastis vertinti TSB kaip ilgalaikę investiciją: mažmeniniai investuotojai gaus vieną nemokamą akciją už kiekvieną 20 jų pasirašytų akcijų, kurių didžiausia vertė yra 2000 svarų sterlingų, jei jie laikys savo akcijas bent metus po to. pasiūlymas.
Naujausias Anglijos banko valdytojo Marko Carney pasiūlymas, kad palūkanų normos netrukus gali pradėti kilti, taip pat pagerino TSB, kuriai būtų naudingos didesnės normos, perspektyvas.
Priežastys nepirkti TSB akcijų
„Old Mutual Global Investors“ bankininkystės analitikas Robas Jamesas sutinka, kad dešimties procentų grąža TSB būtų gera investicija, tačiau nepritaria Gordono įsitikinimui, kad naujasis bankas greitai atneš tą pelną.
„Oficialiame pranešime spaudai TSB apie svyravimus nurodė, kad per ateinančius penkerius metus „dirbs siekdama“ 10 procentų nuosavybės grąžos – net nesakė, kad tai pasieks, tik kad dirbs siekdama. tai“, – pasakė jis Kokia investicija .
„Tikėtina, kad investuotojas vis tiek turės laukti penkerius metus ir galų gale net negaus dviženklės nuosavybės grąžos. <...> Investuotojas norėtų pirkti su labai didele nuolaida, palyginti su buhalterine verte.
TSB jau pareiškė, kad nemokės dividendų bent iki 2017 m.
Chrisas White'as, „Premier Asset Management“ JK akcijų vadovas, tam pačiam leidiniui sakė, kad TSB stengsis pritraukti naujų ir pelningų klientų.
„Žmonės ne itin dažnai keičia einamąją sąskaitą, todėl TSB sunku padidinti savo kapitalo grąžą“, – sakė jis.
Potencialius investuotojus taip pat gali atbaidyti neseniai paskelbta informacija, kad TSB turi neproporcingai didelės rizikos paskolų tik palūkanomis.
„Bankininkai kalbėjosi „The Independent“. apibūdino faktą, kad 45 procentai jos būsto paskolų yra paskolos tik su palūkanomis, kaip „ypatingas“, „atveriančios akis“ ir „labai didelės“, – rašoma laikraštyje.
Pagaliau, AOL pinigai siūlo, kad kiekvienas, galvojantis pirkti TSB akcijas, turėtų pagalvoti, ar jie jau nėra pernelyg veikiami bankų sektoriaus.
„Didžiųjų keturių bankų bendra rinkos vertė yra 232 milijardai svarų sterlingų, o tai yra aštuntoji dalis (12,5 %) visos FTSE 100 rinkos kapitalizacijos, kuri yra 1 862 milijardai svarų“, – rašoma pranešime. „Trumpai tariant, jūs jau galite turėti didelę savo portfelio dalį, susietą su britų bankininkyste.
TSB akcijos bus parduodamos už nedidelę kainą, vykstant IPO rinkos nerimui
birželio 9 d
TSB Banking Group akcijos bus parduodamos nuo 220p iki 290p, o smulkiesiems investuotojams bus pasiūlytos nemokamos naujai listinguojamo banko akcijos.
„Lloyds“, turinti parduoti TSB kaip savo vyriausybės gelbėjimo sąlygą, planuoja parduoti ketvirtadalį savo TSB akcijų įsitraukdama į Londono akcijų biržą. Diapazono vidurio taškas vertina verslą 1,275 mlrd. svarų sterlingų, o tai yra mažesnė už 1,6 mlrd.
Investuotojai gaus vieną nemokamą akciją už kiekvieną 20 akcijų, kurias jie nusipirks ir išlaikys metus po išplatinimo, iki 2000 svarų sterlingų vertės.
TSB „atsargesnis“ vertinimas atsiranda dėl „nerimo“ pirminio viešo siūlymo (IPO) rinkoje, sako Finansiniai laikai . Investuotojai atsargiai žiūri į nuviliančius pastarojo meto plaukimo sandorius, tokius kaip Sagos draudimas grupė, sakoma.
Tikėtasi, kad kooperatyvas nupirks TSB, tačiau sandoris žlugo, kai kooperatyvas atrado 1,5 mlrd. svarų sterlingų vertės juodąją skylę[4] savo finansuose. FT pažymi, kad nepaisant to, kad TSB plaukioja už mažesnę nei buhalterinė vertė, ji vis tiek yra didesnė nei 750 mln. svarų sterlingų, kuriuos „Lloyds“ būtų gavusi iš kooperatyvo, jei pasiūlytas pardavimas būtų įvykęs.
TSB turi 631 filialą ir 4,5 milijono mažmeninių klientų, todėl tai yra septintas pagal dydį mažmeninis bankas JK. Pagal Europos Sąjungos taisykles dėl valstybės pagalbos, „Lloyds“ turi sumažinti savo dydį po to, kai 2008 m. JK vyriausybė ją išgelbėjo. Bankų grupė turi parduoti likusį TSB akcijų paketą iki 2015 m. pabaigos.
Tikimasi, kad galutinė akcijų kaina bus paskelbta vėliau šį mėnesį, o sąlyginiai sandoriai akcijomis prasidės tą pačią dieną. The BBC pažymi, kad iš dalies nacionalizuotas Royal Bank of Scotland savo tiesioginės linijos draudimo verslą pardavė etapais, kurių kiekvienos dalies kaina buvo didesnė nei ankstesnio pardavimo.
TSB akcijos platinamos: kas siūloma mažmeniniams investuotojams?
gegužės 27 d
„Lloyds Banking Group“ paskelbė apie planus išleisti ketvirtadalį savo TSB verslo Londono akcijų rinkoje, įskaitant nemokamas lojalumo akcijas, kaip saldumyną mažmeniniams investuotojams. TSB, kuris praėjusį rugsėjį tapo atskira įmone, turi 631 filialą ir 4,5 mln. mažmeninių klientų, todėl yra septintas pagal dydį mažmeninis bankas JK. Tikimasi, kad pardavus banko vertę bus apie 1,5 mlrd. svarų sterlingų, tačiau „City“ analitikai perspėja apie mažėjantį susidomėjimą akcijų biržų keitimu.
Kodėl „Lloyds“ parduoda TSB akcijas? Pagal Europos Komisijos konkurencijos įstatymus, „Lloyds“ turėjo parduoti dalį savo verslo, kai 2009 m. iš JK mokesčių mokėtojų gavo 20,5 mlrd. 2012 m. liepos mėn. operatyvinis bankas už 750 mln. svarų sterlingų, tačiau šis sandoris žlugo, kai kooperatyvas atrado 1,5 mlrd. svarų sterlingų vertės juodąją skylę savo finansuose. Todėl „Lloyds“ nusprendė tęsti prekės ženklo keitimą ir parduoti TSB banką per pirminį viešą siūlymą. „Lloyds“, kurios 25 procentus vis dar valdo mokesčių mokėtojai, turi parduoti likusią TSB akcijų dalį iki 2015 m. pabaigos.
Kada bus parduodamos TSB akcijos? Pardavimas įvyks kitą mėnesį, o didžioji dalis akcijų bus pasiūlyta instituciniams investuotojams. Taip pat bankas tikisi per tarpininkus paprastiems investuotojams parduoti nuo 15 iki 30 procentų akcijų.
Kas siūloma investuotojams? TSB perspėjo, kad neturės galimybės mokėti dividendų iki 2017 m., pripažindama, kad tai gali turėti įtakos verslo vertinimui. Kaip saldiklis, mažmeniniams investuotojams siūloma po vieną nemokamą akciją už kiekvieną 20 jų pasirašytų akcijų, neviršijant 2 000 svarų sterlingų, su sąlyga, kad papildomas akcijas jie turės mažiausiai vienerius metus po įtraukimo į biržą.
Kodėl trejų metų dividendų užtemimas? TSB planuoja grąžinti pinigus į verslą, siekdama patraukti rinkos dalį iš savo konkurentų pagrindinėje gatvėje. Nepanaudotas pelnas bus reinvestuojamas į infrastruktūrą, papildomus filialus ir reklamą, sakoma Laikai . Politikai ir reguliuotojai tikisi, kad TSB paskatins konkurenciją mažmeninėje bankininkystėje, kur einamųjų sąskaitų rinkoje vis dar dominuoja penki dideli vardai: Lloyds, HSBC, Barclays, RBS ir Santander.
Ar TSB pasiseks? António Horta-Osório, „Lloyds Banking Group“ vadovas, pažadėjo, kad TSB bus „tikras varžovas didžiojoje gatvėje“. Jis sako, kad tai visiškai švarus bankas, nesuteptas finansų krizės. Jis pridūrė, kad jis turi nacionalinį filialų tinklą, tvirtą balansą ir didelę ekonominę apsaugą nuo senų problemų. Matyt, TSB tikisi iš konkurentų privilioti 1,5 milijono pirminių einamųjų sąskaitų ir per šešerius metus padidinti savo rinkos dalį nuo 4,2 procento iki daugiau nei šešių procentų.
Tačiau kai kurie analitikai skeptiškai vertina, kad tai supurtys rinką pirmosiomis dienomis. Bankininkystės analitikas Chrisas Skinneris pažymi, kad į JK ekonomiką jau pradeda veikti keli „iššaukiantys bankai“, tokie kaip „Handelsbanken“, „Metro“ ir „Tesco“. „Laikui bėgant tikriausiai vėl atsiras tik keletas, kuriems iš tikrųjų pasiseks“, – sakė jis BBC .
Kiti analitikai perspėjo apie didėjantį „flotacijos nuovargį“ po to, kai pastaruoju metu įmonės skubėjo įtraukti savo akcijas į biržos sąrašus. Globėjas . TSB flotacija įvyko po to, kai instituciniai investuotojai patyrė nuostolių dėl paskutinių pirminių viešų akcijų siūlymų, įskaitant „Just Eat“, „Pets at Home“ ir „Card Factory“. Draudimo grupė Saga Neseniai kainavo savo kainų diapazono apačioje, o mažmenininkas „Fat Face“ nusprendė atidėti IPO, nes nepavyko gauti norimos kainos.
