Ar artėjame prie 1920-ųjų vertybinių popierių rinkos žlugimo?
Netgi JK ekonomikai atsigaunant ir JAV rinkoms klesti, kai kurie analitikai mano, kad laukia nelaimė
JAV analitikai jau kurį laiką prognozavo, kad akcijų rinkose įvyks „korekcija“: akcijų kainos taip nuosekliai kilo taip ilgai, kad dabar yra gerokai pervertintos. Tai klausimas kada, o ne ar, sako ekspertai.
Praėjusią savaitę du analitikai sakė CNBC jie tikėjosi, kad krachas ateis greitai ir tikėjosi, kad ji bus rimta – JAV akcijų rinkos vertė nušluota net 60 proc.
Dabar, Daily Telegraph praneša apie naujus skaičius, kurie, kaip teigiama, rodo gresiantį „1929 m. šmėklą“, kai Juodasis antradienis pasinėrė Vakarus į Didžiąją depresiją. Taigi ar artėjame prie kitos pasaulinės katastrofos?
Jei akcijų rinkos kyla, kokia problema?
Optimistiškai nusiteikę arba „bullish“ prekiautojai ir investuotojai gali išpūsti rinką, todėl kiekvienos įmonės, kuria jie prekiauja, akcijų kaina pakils, net jei jos pelnas nedidėja tokiu pačiu tempu. Taip gali nutikti todėl, kad prekybininkai mano, kad įmonė ateityje uždirbs daugiau, arba tiesiog todėl, kad tikisi, kad jos akcijų vertė kils, o tai savaime išsipildanti pranašystė. Po kurio laiko įmonių – o kartu ir visos akcijų rinkos – „vertės ir pajamų“ santykis gali tapti netvariai aukštas.
Kas yra „pataisymas“?
Dauguma analitikų mano, kad prekybos rinkos veikia pagal „natūralų“ ciklą, kai kainos bėgant metams iškyla, o karts nuo karto greitai nukrenta iki tikrovės. Kaip ir vulkanologai, tikintys didelio išsiveržimo, daugelis mano, kad JAV vėluojama atlikti esminę korekciją.
Kodėl analitikai tikisi rimtos avarijos?
Nauji Niujorko vertybinių popierių biržos duomenys rodo, kad vis daugiau profesionalių investuotojų įsigyja akcijas už kreditą, tai yra „pirkimo ant maržos“ praktika. Nors tai padidina jų galimybes gauti pelną, tai taip pat palieka jiems pavojingą poveikį, jei rinka pradėtų smukti – švelni korekcija gali greitai virsti pagrindine. Prekiautojai NYSE dabar yra labiau pažeidžiami dėl pirkimo su marža, nei prieš pat 2007 m. finansinį nuosmukį. „SocGen“ darbuotojas Albertas Edwardsas teigia, kad rinka „veikia nuo dūmų“. Finansiniai laikai .
Ar JAV korekcija paveiktų mus čia?
Taip, būtinai. „The Telegraph“ teigia, kad kiekvieną kartą, kai JAV sumažina savo dabartinę nuosmukį mažinančią QE (kiekybinio palengvinimo) programą, JK FTSE 100 akcijų kainų indeksas tarp 100 pirmaujančių bendrovių krenta kartu su juo. Kadangi JAV akcijų rinka yra tvirta, daugelis Europos ir JK investuotojų ten pirko obligacijas ir akcijas.
Kokių dar yra pavojaus ženklų?
Keturi nerimą keliantys požymiai leidžia daryti išvadą, kad net jei katastrofos neįvyks, „investuotojų grąža per ateinančius 10 metų bus maža“, o nuo 2009 m. auganti rinka nesitęs. Požymiai yra šie: JK palūkanų normos. žemiausia per tris šimtmečius, įmonių skola dabar 35 procentais didesnė nei buvo prieš 2007 m. žlugimą, JAV akcijų rinkos vertės ir pelno santykis 60 procentų didesnis nei ilgalaikis vidurkis – ir artėja QE pabaiga. Jungtinėse Amerikos Valstijose.
Ar yra kokių nors optimistiškesnių vertinimų?
Brangioji nedaugelis JAV, nors Margas kvailys Peteris Stephensas teigia, kad JK FTSE 100 indeksas artimiausiu metu gali pakilti 39 proc. Jis sako, kad bent jau čia rinka nėra pervertinta, o kainos ir pajamų santykis yra mažesnis už ilgalaikį vidurkį.
